http://allanlin998.blogspot.tw/2015/12/0050-vs.html
0050 vs 台灣指數期貨, 長期擁有.哪一個比較好?
鴟夷子皮 已針對您的文章「Profiting with Synthetic Annuities---利用選擇權, 資產配置的新...」留下新意見：
Allan大大請教您一下長期持有7張0050與長期持有一口小台指再配合選擇權策略何者較划算台指雖沒配息但長期逆價差等於把息值包含在裡面了台指雖然每個月要轉倉但手續費低與0050比較 若0050一年一買一賣手續費還比期指貴一些請教Allan的看法謝謝
皮哥:這是個有趣的議題有人討論如下
http://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=291&t=2698709
我覺得應該只是心理層面, 感覺0050比較穩當,實際的成本, 因為你 (期貨- 0050) 剩餘的錢,有利息( 或者 買一個高息股, or aaa 公司債)
and you say---長期逆價差等於把息值包含在裡面了也許 future 更有利?
剩下的就是心理層面的問題, 如何克服.....
我也觀察到九月的期貨, 差一兩百點,應該就是 應付公司分發 dividend 的關係 很多事情都要觀念的突破在美國有一個產品叫做指數年金-- index annuity
比如說,他跟你約定,你給他一百萬以後他還給你, 100w + spy 500 每年的漲幅這個產品事實上根本沒有去買sp500 etf
他是 用一百萬的利息去買sp500 call
so 他實際上沒有擁有sp500
這個指數年金,比我們自己操作, 也許績效更好因為 100w 保本, 再加上sp500 漲幅(sp500 下跌的都不必算你的)
一般人以為是買sp500etf + buy put 可惜 put 權利金太高
so 利用利息 +buy call ...這個想法真的很有趣 , 他告訴我們, 想要 賺到市場的報酬率,
可以利用衍生性商品, 不一定要死板板的 擁有股票or etf
為了要驗證這個想法, allan 從 台灣期貨交易所 download資料, http://www.taifex.com.tw/chinese/3/3_1_1.asp
因為我要和0050 比較,
so 我從0050的成立日期, from 2003/6/25
我用同樣一筆錢, 同時買進 0050 , 和台灣指數期貨 , 當時 1 口,台灣指數期貨的價格是 4886 x200=977200
我就用全部的資金977200, 放在期貨帳戶,
讓他自己每個月結算, 結算日的隔天, 開盤價再買進來 1 口, 下個月的台灣指數期貨
結果驚訝的發現, from 2003/6/25to 2015/12... 長期擁有 一口指數期貨
報酬率高達 245%. 你如果擁有指數 報酬率=167%. 如果擁有0050. 你的報酬率=139%( 根據元大投信的0050,2015- 12月報)
你當時的97.7 萬, 變成現在11974x200=2394800. 大概兩百三十九萬... 真的非常厲害
(指數期貨的交易成本很低, 一口的手續費70, 交易稅,十萬分之二......245% 遠遠的 獲勝)
這個想法,讓我們感到很高興, 以後可以有信心.直接用期貨來實行 synA covered call 策略
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