http://allanlin998.blogspot.tw/2015/06/perpetual-bond.html股票就是一種, 沒有固定的配息,,沒有到期日的永續債券 (perpetual bond)--- 股息折現模型.高登公式 有人提到了永續 債的一些事情讓我想到, 我 在私人銀行.也有買過 perpetual bond , 當時年利率九％和一般 bond 不一樣, 永續 債 沒有到期日發行 機構( 大部分都是銀行)有買回 call back 的權利但是有次級市場提供交易, 他的表現 像 特別股, 市價一樣也會高高低低事實上. 一般散戶很難買到這種產品都是法人或大資金的人才買得到如果 用風險來說. 我覺得股票的風險比永續 債 更大因為股票 可以把它當作一種 沒有固定的配息,,沒有到期日的永續債券 (perpetual bond)巴菲特先生把它 叫做 債券式股票 bond equity永續 債 , 只要判斷發行機構會不會倒閉, 只要不倒閉.你就可以拿到 利息和本金, so 總共還是正報酬但是你買股票. 你要判斷的事情太多了. 你如果沒有經過評估. 高點買進. 大多數的人都賠錢, 所以股票的風險比較大評估股價的方法,也可以像評估永續債券的方法一樣, 就是把股票當作一直 領利息 ( 股息), 期間就是...當作無限大他叫做股息折現模型, 由1938年由經濟學家約翰·伯爾·威廉士發表一般來説，股息貼現模型的公式可以表述如下： 差別就是永續債券.他的 d1.= d2= d3....... = fixed income 固定的利息而公司的現金股息不固定高登先生把成長型的公司, 股息折現模型 推廣為 高登公式:模型把無窮級數相加，從而得出股票現行價格，P。通俗來説，股息的增長率在本模型中可被假定為永久保持不變，從而股息是按同一比例逐年增加。   http://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%82%A1%E6%81%AF%E8%B2%BC%E7%8F%BE%E6%A8%A1%E5%9E%8B各位要注意看只要把高登公式改為 現金股息不成長, g=0p=d/r 你的收益率r=d/p 這個就是現金股息殖利率評估的方法so 我跟教授說. 現金股息殖利率的方法, 就是最保守的 評估 股票方法. 公司到底可不可以 像您預測的成長, 只有上帝知道...所以保守一點比較好, 不會讓你話大餅. 夢想成為大 富翁之前我覺得好玩. 也利用高登公 式來評估大華金屬. 後來果不其然..上漲http://allanlin998.blogspot.tw/2013/08/9905.html現在 又下跌.... so 你覺得 預估公司的成長...這麼簡單嗎?? 我不認為如此市面上很多都把..投資太簡化... 你可以想像一下. 只要你評估一個公司不斷的成長. 有可能有一天就會長到月球上去這是不可能的事情, 所以大家使用公 式, 可能要多多的思考我看過一本書, 就是巴菲特把股票當作債券的思考邏輯The Warren Buffett Stock Portfolio: Warren Buffett Stock Picks: Why and When He Is Investing in Them Hardcover – December 13, 2011by Mary Buffett (Author), David Clark (Author)當然 buffett 最主要的還是要觀察公司的營運商業模式他找的不是一般的 bond equity而是要找尋擴張成長型的 bond equity ---- expanding bond equity所以大家不要相信太簡化的投資公式, 應該 像巴菲特一樣好好的思考公司的營運本質. 商業模式這才是真正的投資之道有興趣的可以看看這本書
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