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聯博高收益債券基金 研究 ---違約率 回複率
我一直在思考 如何避免 兩千零八年的慘劇 ,
我的結論是
- 要充分的分散
- 要找到一個可以恢復的標的
事實上當時我在私人銀行 ,我大部分都買固定收益的東西
只是當時我對很多事情都不懂 ,自己以為很安全
現在我懂了一些 ,也想跟大家分享 ,
固定收益 ---你可以找債券 ,特別股 ....
BUT這些東西都不符合第一個條件
就是沒有充分的分散 ....
所有的信用評等公司 ,評定出來的 信用等級高低 ,
他牽涉違約率 ,BUT 這個違約率 , ONLY對所有的 BOND 總和 ,有意義
對你個人來講沒有意義 ,比如說 , 信用評分高的的公司債券 ,違約率為 1%
BUT對你個人來說 ,你買到的公司債券 ,違約率只有兩種 0%OR 100%
不是 1％
SO我之前跟大家分享 ,大家不需要買債券 ,可以買債券基金 ,
但是他們中間的差別 ,大家要分辨清楚 http://allanlin998.blogspot.tw/search?q=%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%9F%BA%E9%87%91+
我買了很多聯播高收益債券基金 .USD , AUD , ZAR... 我當時把他的月報表
研究了一下 ..後來 TIVO 發表他的 EXCEL 真的覺得如獲至寶 .我不但可以收到債券利息
而且也可以賺到價差
高收益債券 ,是類似股票的東西 ,BUT 它的波動性比較 SMALL,BUT 大家不要小看它
他可能比股票賺得多 ....
大家觀察一下 OISA 10 YEAR公司債券 ,他也屬於高收益公司債 ,,,MOODY= BA2 ,你如果現在買 ,YIELD >7%..2022到期 .,你可以賺到 42%....萬一公司倒閉 ,你可能可以回收 30%(回複率 , 依照最差的統計 )....但是你成為他的股東 ,買他的股票 ,你現在已經跌 91%..(FROM2012.2). 所以我覺得買債券 ,勝算比較高 , 只要賭他不會倒閉
但是不建議你買單一 BOND,不需要去承擔 倒閉的風險 ,比較好的方法 ,就是去買債券基金
同樣的想法 ,你只要獲得全體 YIELD,而且你還可以計算你的風險 ,這個時候就可以利用 信用評等公司的倒閉機率 ,我計算 RISK 給大家看看
萬一 2008金融風暴再度來臨 ,你的違約率 10% X55%=5.5% … BUT 加上你的回複率 (清算公司得到的殘值 ,保守估計 30%)= 5.5X30%= 1.65% SO 實際損失 5.5-1.65%=3.85%,...SO 你遭受的風險
大概可以一年的利息收入 ,把它 COVER 過去
BUT重點來了 , 他的市場價格一直波動 ,大家要認清他的本質 ,不能像股票一樣 ,殺在最低點 ...這樣一定會受傷 ,有一天 , 我聽到了蕭老師的廣播 , 他說 :買高收益債券的心態 ,就是要一輩子收利息 ....我聽了很有道理 ,你要有這種心態 , 再加上樂活五線譜的幫忙 , 保證可以快樂投資一輩子
買賣 高收益債券基金的 SOP, 和股票完全一樣 .....
BUY1 <75% 悲觀線
BUY2<95% 悲觀線
BUY3 <75% 悲觀線 AND >20MA
SELL1 >75% 樂觀線
SELL2 >95 % 樂觀線
SELL3 >95% 樂觀線 AND<20MA
這些都是我的經驗之談 ,跟大家一起分享
http://allanlin998.blogspot.tw/2014/03/indy.html
FROM聯博高收益債券基金 ,月報表
本基金投資不受指數限制，瞄準大格局的投資，範圍由
高收益債擴及新興市場債券、商業不動產抵押貸款證券
等，整體可投資市場市值擴大至 5.4 兆美元。
較低違約率：美國與新興市場今年來出現部份違約事件，然而本基金在精挑細選、分散布局的策略下，今年 2014以來至 3 月
31日止，投資組合接近零違約率，展現投資團隊債券選擇的深厚實力。
如圖， 03年起聯準會升息 4.25%，高收益債券反應經濟
成長的趨勢，在利率上升的環境下，高收益債券的表現
幾乎總能高人一等。
FUNDSIZE :24,153.75 百萬美元
多元配置於不同債券類型，一舉囊括各種收益機會，目前佈局全球超過 50個國家，
總持債檔數超過 1100檔（截至 2013 年 12 月 31日），藉由高度分散的投資策略，
積極追求收益與資本增值潛力。
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